LEARNING BY DOING IS MUCH BETTER THAN LEARNING BY LEARNING
CASE STUDY N0.621: KHI BÓNG MA 1998 TRỞ LẠI? Đồng rupiah của Indonesia và ringgit của Malaysia đang giảm với mức mạnh chưa từng thấy kể từ khủng hoảng tài chính châu Á.
CASE STUDY N0.620: PHÁ GIÁ ĐỒNG TIỀN vs NỢ NƯỚC NGOÀI: Nhân dân tệ khiến các nước Châu Á nợ thêm 14 tỷ USD
1-Sự mất giá của đồng Nhân dân tệ đang kéo theo cuộc chiến giảm giá của các đồng tiền khác tại Châu Á. Hậu quả là giá trị những khoản nợ bằng ngoại tệ tại khu vực này ngày càng tăng lên.
2-Theo hãng tin Bloomberg, gần 1,6 nghìn tỷ USD nợ trái phiếu và tín dụng ngoại tệ của khu vực Châu Á ngoài Nhật Bản và Trung Quốc đã tăng giá thêm 14 tỷ USD đối với các doanh nghiệp phải trả nợ bằng ngoại tệ.
3- Việc hoàn trả khoản nợ cũng như thanh toán lãi vay của các công ty Châu Á đang bị ảnh hưởng do đà giảm giá của nhiều đồng tiền trong khu vực sau động thái phá giá của Trung Quốc.
CASE STUDY N0.619: NỢ VS KHỦNG HOẢNG 2008: Bẫy nợ toàn cầu: 199.000 tỷ USD
Một trong những nguyên nhân gây ra cuộc khủng hoảng kinh tế-tài chính năm 2007-2008 là việc tích tụ nợ của quốc gia, doanh nghiệp và hộ gia đình.
CASE STUDY N0.618: NỢ CÔNG + NỢ NƯỚC NGOÀI vs TỶ GIÁ
Ba ngày liên tiếp giới đầu tư toàn thế giới mất ngủ vì động thái phá giá của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc. Tỉ giá VND/USD tại thị trường tự do vọt lên 22.200 VND/USD, tỉ giá niêm yết tại các ngân hàng (NH) chạm trần cho phép của NHNN. Các chuyên gia cho rằng khi VND mất giá đồng nghĩa với gánh nặng nợ công sẽ lại đè nặng lên Chính phủ.
CASE STUDY N0.617: NỚI ROOM vs THOÁI VỐN CỦA DNNN
1-Hơn 10.000 tỷ đồng là số vốn đầu tư ngoài ngành các tập đoàn, tổng công ty phải thoái trong 6 tháng cuối năm 2015.
2- Chưa kể hàng nghìn tỷ đồng giảm bớt vốn nhà nước tại các doanh nghiệp theo các đề án tái cơ cấu các tập đoàn, tổng công ty đã được Thủ tướng Chính phủ phê duyệt.
+Bộ Tài chính đặt mục tiêu, đến cuối năm 2015 sẽ hoàn thành thoái vốn 19.517 tỷ đồng đầu tư ngoài ngành của các tập đoàn, tổng công ty nhà nước. Theo Bộ trưởng Bộ Tài chính Đinh Tiến Dũng, thực hiện thoái vốn nhà nước theo nguyên tắc thị trường đối với các khoản vốn đã đầu tư vào ngành, lĩnh vực không thuộc ngành kinh doanh chính của DN là một trong những giải pháp quan trọng để thực hiện tái cơ cấu DN và cần được hoàn thành trước ngày 31/12/2015.
+Còn trong cuộc họp diễn ra cuối tháng 7 mới đây, Bộ trưởng Bộ Nông nghiệp Phát triển nông thôn Cao Đức Phát cũng yêu cầu trong 6 tháng cuối năm 2015, việc thực hiện sắp xếp đổi mới doanh nghiệp nhà nước là nhiệm vụ trọng tâm. Bộ trưởng yêu cầu Tập đoàn Cao su Việt Nam, Tổng công ty Lương thực miền Nam, Tổng công ty Lương thực miền Bắc… có kế hoạch cụ thể đẩy mạnh thoái vốn.
3-Trong khi đó, phản ứng của thị trường đối với nguồn cung này ra sao?
+ Mới đây, Tập đoàn Dầu khí Việt Nam (PVN) chỉ bán được 300.000 cổ phiếu PVX trong hơn 14 triệu cổ phiếu chào bán.
+ Trong lĩnh vực nông nghiệp, nhà đầu tư cũng không hào hứng mua các dự án đầu tư ngoài ngành của các doanh nghiệp ngoại trừ thủy điện…
+Biến động bấp bênh và tăng trưởng thiếu bền vững của TTCK được nhận định là một trong những yếu tố khiến việc thoái vốn diễn ra chậm.
+Động thái tiếp tục giảm giá đồng nhân dân tệ cùng quyết định nới biên độ tỷ giá lên 2% của NHNN và diễn biến giá dầu giảm cực mạnh gần đây sẽ khiến TTCK Việt Nam còn biến động và ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư.
4-Có thể thấy sức ép lên mục tiêu không tăng tỷ giá quá 2% trong năm nay của Ngân hàng Nhà nước đang rất nặng nề trong bối cảnh làn sóng mất giá của nhiều đồng tiền khác trong khu vực bị kích hoạt khiến khả năng cạnh tranh của hàng hóa xuất khẩu Việt Nam suy yếu và thâm hụt thương mại Việt Nam – Trung Quốc sẽ diễn ra mạnh hơn trong các tháng còn lại của năm.
Rủi ro tỷ giá do vậy đang hiện hữu và ở mức đáng kể. Điều này không chỉ tác động đến tâm lý nhà đầu tư nội mà sẽ tác động trực tiếp tới diễn biến dòng vốn đầu tư vào các thị trường mới nổi nói chung và Việt Nam nói riêng trong thời gian tới. Trong ngắn hạn, diễn biến tiêu cực của yếu tố tỷ giá đang chi phối tâm lý thị trường.
5-Trong bối cảnh thị trường và tâm lý nhà đầu tư biến động như vậy, chủ trương thoái vốn ngoài ngành đối với các DN là không thể lùi được, càng cần các DN thông tin rộng rãi về các khoản vốn cần thoái và các giải pháp để thực thi hiệu quả, thay vì “kín tiếng” và chưa thực sự quyết liệt như hiện nay.